Analyse: Le champion d’Europe crise de la Pologne?

Analyse: Le champion d’Europe crise de la Pologne?

La Pologne n’a pas évité que cette récession reste un “médiateur de crise européen” – ont écrit mercredi les experts de BP PKO dans l’analyse. Pour écrire les analystes, chez qui la gestion d’une pandémie mondiale est en crise profonde, mais la réaction sans précédent des banques centrales les gouvernements, et cela fait de nous la plus grosse bosse est déjà derrière nous. Certains experts disent que le bâton a deux extrémités.

“Un énorme moyen budgétaire et monétaire coordonné pour attaquer la trajectoire de croissance de l’économie mondiale après les engelures”, écrit-il. Ce fut “dans la reprise économique du gouvernement européen établi à Berlin, briser le dogme des violations de la discipline budgétaire de l’UE va créer un nouvel outil d’expansion budgétaire en Allemagne et à grande échelle”. Il a été ajouté à la 5-récupération sera en forme de U.

A cette époque, les analystes ont déclaré que la Pologne ne peut pas éviter une récession, mais reste en “critique médiateur européen”. L’économie de l’État devrait se terminer au sens d’éléments et d’une forte expansion budgétaire et monétaire; la structure différente de l’économie et les déséquilibres macroéconomiques favorables, en particulier le manque de compétitivité d’une dette publique faible. Il est à noter, qu’il a été envoyé sur la réponse coordonnée à la politique budgétaire et monétaire, et sous le pouvoir et la règle du risque de la sienne, une forte augmentation du chômage et des faillites d’entreprises.

“Nous avons souvent souligné que la détérioration de l’état du marché du travail national en cas de ralentissement pourrait être atténuée par le tampon sous la forme d’employés étrangers et une diminution du nombre de personnes en âge de travailler. La mesure clé d’accompagnement pour Shields. Merci à eux, qui marché du travail est largement hiberné pas perdu “- lire.

PKO BP, les analystes soulignent que d’inflation rapide à positive, rapide et l’écart de production est la pratique parmi freiné afin de fournir les perturbations et les coûts associés à une pandémie. “À moyen terme, la pression inflationniste augmentera avec la reprise de la demande et les changements structurels potentiels (déglobalisation en rapprochant la production de la Chine des consommateurs aux États-Unis et en Europe, et en augmentant la part des salaires dans le PIB et en éliminant l’inégalité des revenus en augmentant crise fiscale), a été écrit.

L’analyse indique également les paramètres de la détérioration budgétaire, mais seul un bon point de départ est d’éviter tout risque pour la soutenabilité des finances publiques. Citant les signaux des agences de notation, le problème est souligné par l’application d’une clause de stabilisation des coûts fiscaux et l’absence de paramètres significatifs dans l’évaluation de la solvabilité de la Pologne, la Pologne ne risque pas de se détériorer.

D’après la résolution quantitative, contrairement à Q. menée par le NBP, les effets économiques de la pandémie de coronavirus favorisent le maintien d’emplois pour l’économie, mais comportent également un risque de change – évalue le rapport ING de fraude sur les marchés émergents.

L’analyse note que la banque centrale polonaise a acheté des obligations d’État sur le marché et que les actions votantes continuent de semer la confusion, la disposition de stabilisation macroéconomique est maintenue. Cela ne signifie cependant pas que la Pologne n’est pas exposée aux risques, qui gère le plus grand programme d’assouplissement quantitatif (QE) sur les marchés émergents, le risque d’une devise à l’avenir.

ING Selon l’analyse, la réponse de 19-Covid au programme budgétaire polonais est la plus importante en Europe en termes de direction et de ressources, elle revient à 6,5%. Du PIB, en plus des prêts et promesses. Dans le monde, seuls l’Australie, le Japon et les USA comme maire ont annoncé le programme. Incertitudes et pertes de revenus cycliques dues à un problème ponctuel dans le budget 2020 en mémoire de ce programme pour ramener le déficit à 11%. La dette publique par rapport au PIB est de 59% du PIB en 2020

Selon ING, le volet fiscal du paquet peut être financé indirectement par le programme QE qui sera mis en œuvre dans le NBP, que nous estimons à 8,5-10%. Du PIB en 2020, de sorte que, peu importe comment il est donné à aucune entreprise publique, c’était l’objectif. L’État devrait couvrir les besoins nets pour effectuer une autre banques locales.

Comme indiqué par ING, jusqu’à ce que le NBP ait dépensé environ 4%. PIB à l’achat d’assouplissement quantitatif par les bons du Trésor et les obligations BGK PFR. NBP a acheté les obligations de tous types d’obligations par an pendant 10 ans. Jusqu’à présent, 85,4 milliards de PLN d’obligations ont été achetés, dont 85% sur cinq ans.

Encore une fois, il explique qu’une partie de la loi, le NBP ne peut pas être acheté sur le marché primaire – que toutes les transactions effectuées sur le marché secondaire. Les obligations sont des obligations, et dans la perception des deux chambres du nouveau testament, non seulement sont émises. Trouver des acheteurs n’est pas si facile – estime-t-il – que d’assurer un rôle actif dans la vie du NBP sur le marché secondaire.

L’analyse note que la banque centrale n’est pas financièrement déficitaire en dépenses. Comme cela a déjà été dit ci-dessus, au moyen de l’émission de laoreet les banques de la NBP, de l’argent qu’il a acheté sur le marché qui a été embauché, donc on l’appelle, a créé sa première cause est la stérilisation du QE, qui est liquide. (Le QE se présente, que ce soit sur le marché libre dans le but d’améliorer le mécanisme de politique monétaire, de fournir des liquidités sur les marchés secondaires pour les titres achetés et de renforcer les baisses économiques et de taux d’intérêt).

Notre réponse à la question de savoir si c’est le programme QE est le travail en Pologne, l’analyse ING des marques, comme la Pologne, l’économie n’aurait probablement pas assez d’options n’est pas disponible, mais pour l’amour du commandement, cela semblait bon dans le programme fiscal le plus vaste et le plus ambitieux, et quand il a débloqué leur permettre de venir, une acquisition d’argent douce et rapide parce qu’il est plan de relance. Les analystes soulignent que le programme particulier mis en œuvre PFR Financial Protector à un rythme rapide.

Selon ING, d’une réponse à la différence entre (un énorme plan de relance de plus de QE) Après de nombreux débats, et les faillites qu’il n’y a pas eu, et n’est pas d’assouplissement quantitatif, et l’impact budgétaire du mot ne doit pas avoir beaucoup moins. Ceci malgré le fait – l’analyse indique que – un autre pour l’efficacité dans la stimulation de la QE est défini dans le plan.

Selon ING, et jusqu’à la banque centrale des derniers tirages (Stérilisateur), la liquidité de QE, qui est créée par un acte de, en supposant que la demande, aussi les sociétés et de la famille, et d’être humble est de l’homme, ni retenue, et de la foi dans le lien fondamental avec les banques étroites de conditions d’une pandémie. Cependant, notre analyse est que les ajoute, et les assiste s’ils sont apprivoisés et a un impact sur l’économie au moyen des programmes fiscaux et monétaires du budget qu’il a accordé. Cela devrait contribuer à préserver les emplois et à faciliter la reprise en 2020 et l’impact de ces activités sur l’investissement peut être déterminé.